2025年，既是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局的关键节点。过去五年，我国期货市场实现了法规体系的进一步完善、品种工具的进一步丰富、市场结构机构化进一步凸显的历史性发展，为服务实体经济奠定了基础。站在这一历史交汇点，如何以“十四五”成果为基，以党的二十届四中全会（下称全会）精神为纲，推动期货市场向更高质量发展迈进，成为行业亟待回答的命题。
“十四五”收官：
期市高质量发展取得的重要成果
制度筑基——法规体系“四梁八柱”全面成形。“十四五”期间，我国期货市场最大的突破是完成了法治化建设的顶层设计：期货和衍生品法首次以法律形式明确了期货市场服务实体经济的核心定位。随后，中国证监会等部门联合出台了《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》。严密的规则体系既守住了不发生系统性风险的底线，也为市场创新预留了空间，进一步强化了放管结合的良性循环。
工具扩容——新品种构建实体服务工具箱。品种创新是我国期货市场服务实体经济的核心载体。“十四五”期间，我国新上市61个期货、期权品种，覆盖农产品、能源、化工、金属、新能源等国民经济关键领域。从实践效果来看，品种创新不仅构建起覆盖产业链的闭环服务能力，更让期货工具从可选品转变为实体企业生产经营中的必需品。这种量质齐升的扩容节奏，匹配了不同行业的风险管理需求，为实体企业提供了更丰富的对冲选择。
贯彻全会精神：
期市“十四五”成果背后的短板与升级方向
金融作为实体经济血脉的根本定位，需回归本源、服务经济社会发展大局。这一政策导向既为期货市场发展提供了根本遵循，也为审视“十四五”期间的成果确立了标尺。对照全会提出的“建设金融强国”目标，我国期货市场仍存在下述短板;一是品种结构存在“战略空白”。当前品种体系尚未完全覆盖国家关键战略领域，如服务“双碳”目标的绿色电力、碳排放权等核心品种仍未落地，助力企业应对汇率风险的外汇期货仍处于研究阶段。二是监管协同存在“最后一公里”梗阻。尽管跨部门数据共享机制已在国家顶层设计与期货监管领域初步建立，但机制运行实效仍有提升空间。比如，面对跨市场、跨领域的新型风险，风险识别效率偏低，难以完全适配全会“统筹发展与安全”的要求。三是开放层次仍处“初级阶段”。我国期货市场国际化品种在数量上已形成规模，但境外投资者实际参与度仍较低。
针对上述短板，全会精神也提供了清晰的升级方法论：在功能定位上，需从“工具供给”转向“战略赋能”。紧扣全会关于“发展新质生产力”的部署，应将品种创新与国家战略深度绑定。在监管目标上，需从“合规监管”转向“风险预判”。以全会“统筹发展与安全”为核心，构建智能风控体系，实现风险早识别、早预警、早处置。在开放维度上，需从“品种开放”转向“制度型开放”。对标国际成熟期货市场规则，优化跨境清算、交割、投资者适当性管理等机制，让境外投资者“进得来、留得住、做得顺”。
“十五五”展望：
全会精神引领下的期货行业发展重点
品种创新——从“扩容”到“提质补短”。提升服务实体经济质效是我国期货市场发展的根本宗旨，也是下一阶段工作的重中之重。这意味着“十五五”期间我国期货市场的品种创新需聚焦“战略急需”领域。在服务绿色低碳转型方面，应积极推动碳排放权期货上市，加快绿色电力期货落地。此举不仅能为相关企业提供碳成本管理与风险对冲工具，更可通过公开、连续的价格信号，引导社会资本有序流向低碳领域，有力支撑“双碳”目标的实现。在完善金融衍生品体系方面，应稳妥推进外汇期货的研发，并进一步拓展股指期货、期权的覆盖范围。这些举措有助于丰富金融机构风险管理手段，增强资本市场内在稳定性，提升金融体系的韧性和抗风险能力。在助力乡村振兴战略方面，应更贴近农业、农村和农民的实际需求，在完善主粮品种体系的基础上，逐步向区域性特色农产品延伸，开发更多具有地域特点和产业代表性的期货品种。此外，还应持续深化工具体系创新，炒股配资专业积极发展商品指数类衍生品。这类产品能够更好地满足机构投资者对一篮子资产的配置需求，进一步拓展市场的深度与广度。
风控体系——从“被动处置”到“主动防控”。为贯彻落实全会“把安全发展贯穿国家发展各领域全过程”的重要精神，期货市场急需构建一套覆盖全链条、融合智能技术的现代化风险防控体系，推动监管模式由事后处置向事前预警、事中干预的主动防控转型。一是强化科技赋能，提升监管精准性与效率。期货市场应充分借助大数据、人工智能等金融科技手段，建设一体化智能监管平台，实现对交易行为、会员运营与风险指标的全流程覆盖，提高开放环境下风险监测与响应的能力。二是推动机构转型，夯实风险防控微观基础。引导更多期货公司从传统通道服务商向综合型风险管理专家升级，为企业提供涵盖套保方案设计、动态保证金优化与交割物流支持的全流程服务。三是探索监管沙盒，构建创新包容的试验机制。为平衡创新激励与风险可控，可试点设立“期货业务创新沙盒”，允许机构在限定范围内测试区块链衍生品、复杂AI交易策略等新型业务。通过沙盒运行积累数据与经验，为后续制定监管规则提供依据，实现在守住不发生系统性风险底线的前提下稳妥推进市场创新。
高水平开放——从“引进来”到“双向互融”。全会的核心精神为建设“世界一流交易所”这一目标提供了战略支撑。在此引领下，期货市场需在风险可控的前提下，推动开放模式从以“引进来”为主的单向开放向“引进来”“走出去”的“双向互融”升级。具体可从以下三个方面协同推进：一是以规则接轨夯实开放基础。持续优化境外投资者参与机制，简化开户流程，降低准入门槛。同时，探索建立跨境清算互通机制，提升资金跨境流动效率。此外，可支持境外交易所使用我国期货价格开发衍生产品，借助国际平台扩大中国价格的辐射范围与全球接受度。二是以品种扩容拓展开放载体。稳步将国债期货等金融期货纳入国际化试点，既能增强市场流动性，也有助于提升我国在全球金融资产定价体系中的话语权。三是以风险防控筑牢开放底线。有必要建立覆盖全流程的“跨境资金监测指标体系”，同时深化与国际证监会等机构的跨境监管协作，实现“开放不放手、放权不放任”的动态平衡。
生态建设——从“单点发展”到“协同共生”。为实现我国期货市场高质量发展，必须超越以往依赖单一主体、局部突破的单点发展模式。要实现这一突破，核心在于科技融合与人才储备两大抓手。一方面，推动科技在全链条中的深度融合。比如，交易所应加快建设数字化交割平台，依托区块链技术实现仓单在全流程上的可追溯性，从根本上杜绝虚假仓单、重复质押等行业痼疾，提升交割环节的透明度与安全性，巩固市场信任基础。期货公司则应聚焦实体企业的风险管理需求，积极开发智能套保系统，运用自然语言处理等技术实时解析政策与行业信息，动态优化对冲策略，实现科技驱动下的跨主体协同。另一方面，强化复合型人才储备，夯实生态长远发展根基。面对市场持续开放与产品创新的双重趋势，急需培养兼具政策理解力、产业认知深度与跨境视野的复合型人才。可通过深化校企合作，设立“期货与跨境监管”等交叉学科。支持期货公司与国际机构开展人才交流，提升从业人员在全球背景下应对风险、服务客户的能力。
结语
“十四五”期间，我国期货市场通过制度筑基、品种创新与机构化转型，已构建起服务实体经济的坚实基础。步入“十五五”新征程，行业应深入贯彻全会精神，以品种体系补短板增强服务能力，以智能风控筑牢安全底线，并通过制度型开放提升国际话语权。多措并举、协同发力，才能更好地推动我国期货市场成为服务中国式现代化的“稳定器”与“助推器”，为我国经济社会高质量发展贡献更大力量。（作者系南华期货研究院高级总监）
文章为作者独立观点，不代表辉煌优配观点
